Online beleggen voor beginners: het verbod op voorkennis

Misschien droomt u als beginnend belegger wel eens van de gouden tip op beleggingsgebied. Bij de moderne online brokers kunt u immers met hefboomproducten profiteren van exceptionele koersmutaties. Mocht u echter in één klap rijk worden door een dergelijk advies dan het is in ieder geval raadzaam om eerst even te kijken hoe de tipgever aan zijn informatie is gekomen voordat u hem een bedankje stuurt. Volgens de Wet Financieel toezicht is het zowel verboden om met voorkennis te handelen als het delen van deze voorwetenschap.

Een eerlijke en transparante markt.

De effectenmarkt kan alleen blijven functioneren als alle partijen ook gelijke kansen krijgen bij het handelen. Daarom is het van belang dat iedereen over dezelfde informatie beschikt of kan beschikken. Bij de aandelenhandel betekent dit dat beursgenoteerde bedrijven maatregelen moet nemen om te voorkomen dat belangrijke informatie door werknemers te vroeg wordt verspreid in een beperkte kring teneinde hier voordelen mee te behalen. De volgende voorschriften zijn meestal van kracht:

• Een strikte geheimhoudingsplicht voor koersgevoelige informatie met forse sancties bij overtreding.
• Een ‘stille periode’ waarin personeelsleden geen aandelen in het bedrijf mogen kopen en verkopen (vaak een aantal weken voorafgaand aan officiële publicatie van cijfers of verwachtingen).
• Een meldingsplicht van elke aankoop of verkoop van aandelen in het bedrijf of gelieerde bedrijven door bepaalde personen (bijvoorbeeld directie of andere bestuurders). Vaak worden dergelijke transacties ook nog eens openbaar gemaakt.

Omdat er natuurlijk vaak grote financiële belangen mee gemoeid zijn, is er ook nog externe controle. De commissie kapitaalmarkt van de AFM controleert in Nederland of er gehandeld wordt met voorkennis. Niet alleen medewerkers van een beursgenoteerd fonds kunnen in de problemen komen door niet zorgvuldig om te gaan te met voorwetenschap. Bij een voorgenomen overname zijn bijvoorbeeld ook alle betrokken adviseurs gehouden om dit soort voorkennis vertrouwelijk te houden totdat de informatie algemeen is verspreid op een gereglementeerde manier. De AFM adviseert ook de kleinere beursgenoteerde bedrijven om regelmatig updates te geven over de gang van zaken binnen het bedrijf. Dit voorkomt geruchten en verkleint het risico op het al dan niet bewust lekken van voorwetenschap.

Voorkennis is moeilijk te bewijzen

In de praktijk is tot dusverre gebleken dat voorkennis moeilijk te bewijzen valt. Maar inmiddels zijn er veroordelingen geweest die duidelijk maken dat de overheid in het belang van een goed functionerende beurs deze kwestie serieus neemt. Als u als beginnende belegger een tip krijgt, denk hier dan nog eens over na.