Blijft de yuan dalen?
Begin 2016 was er paniek op de financiële markten. Er leek een eind te komen aan de uitbundige economische groei van China. Omdat die groei tot dusverre vooral is gebaseerd op de export en minder op binnenlandse consumptie, werd die gedachte nog versterkt door de maatregelen die de POCB (de centrale bank van China) nam om de waarde van de Chinese yuan te verminderen. De paniek ebde langzaam weer weg toen er geruststellende cijfers kwamen over de toename van het BBP in het land met de grootste bevolking ter wereld. Maar is die rust terecht?
Een langzame daling
Terwijl de daling van de yuan in het begin van dit jaar nog het gespreksonderwerp was op de diverse beurzen wereldwijd, is het nu stil op dat gebied. Dat is vreemd, omdat de yuan nog steeds daalt en inmiddels regelmatig een nieuw dieptepunt bereikt ten opzichte van de dollar. Kan een bloeiende economische ontwikkeling gepaard gaan met de constante daling van de munt? En waarom krijgt dit verschijnsel zo weinig aandacht? Wellicht valt de ontwikkeling van de Chinese munt zo weinig op, omdat de daling bijzonder langzaam verloopt. De POCB koopt zelf de munt op als deze te ver lijkt door te zakken en houdt zo enige rust op de valutamarkt. Dit in tegenstelling tot het begin van het jaar, toen de daling in een korte periode plaatsvond. Ook zien veel experts in de daling van de yuan meer een omgekeerde beweging van de stijging van de dollar. Die wint immers ook het hele jaar al terrein ten opzichte van andere belangrijke valuta zoals de euro, het Britse pond en de Japanse yen. Ook dit is een verschil met de situatie eerder dit jaar toen de yuan de enige munt was die zo sterk fluctueerde ten opzichte van de dollar.
De invloed op de beurs
De basisvraag waarom de yuan blijft dalen wanneer de economische situatie in China niet onder druk staat, kan vooralsnog niet worden beantwoord. Dit moet beleggers, en niet alleen degene die voor forex gaan, te denken geven. Een tegenvallende ontwikkeling in China deed de beurzen wereldwijd al eerder op de grondvesten trillen en een constante daling van de yuan zal vroeger of later ook invloed hebben op het prijspeil in een land dat ook zeer veel moet importeren om de productie op gang te houden (w.o. olie). Als China het moeilijk krijgt, zullen beleggers wereldwijd ook die pijn gaan voelen. De ontwikkeling van de yuan volgen is wellicht een goede indicatie om het moment van de neergang te kunnen voorzien.
