Donkere wolken boven Arcadis?

Vorige week kwam Arcadis negatief in het nieuws. Researchbureau TT heeft in een rapport aangegeven dat het bedrijf veel dieper in de schulden zit dat het zelf toegeeft. Volgens het bureau is er een flinke kapitaalversterking nodig om Arcadis niet in de financiële problemen te brengen. Arcadis heeft meteen aangegeven zich niet te herkennen in het rapport.

De geest van Imtech waart weer rond

TT Research is het bureau achter analist Teun Teeuwisse. Deze analist verwierf nationaal en internationaal bekendheid toen hij de cijfers van Imtech begon te bekritiseren op een moment dat dit bedrijf een beursparel was en veel aanzien genoot. Teeuwisse werd van alle kanten neergesabeld en zijn mening werd als jaloezie en een foute interpretatie beschouwd. Teeuwisse bleek echter gelijk te hebben en Imtech ging ten onder.

Wat zijn de problemen bij Arcadis volgens Teeuwisse?

Arcadis is een ingenieursbureau dat zich wereldwijd bezighoudt met infrastructuur, gebouwde omgeving en water. Het bedrijf ontstond in 1972 als een commerciële afsplitsing van de ideële stichting Heidemij. In eerste instantie was de naam van het bedrijf Nederlandse Heidemaatschappij, maar in 1997 werd de naam veranderd in Arcadis. Het internationale hoofdkantoor in gevestigd in Amsterdam. Bij Arcadis werkten in 2016 in totaal 27.000 mensen.

Teeuwisse geeft in het rapport over Arcadis aan dat het bedrijf een aandelenemissie nodig lijkt te hebben van rond de € 600 miljoen. Momenteel zou er financiële onrust zijn door een drietal oorzaken: te dure overnames in het verleden, meer concurrentie en moeizame inning van vorderingen. Met name dat laatste punt zal veel beleggers bijzonder onprettig in de oren klinken, omdat dit probleem bij Imtech achteraf het puntje bleek van een ijsberg van financiële problemen. Arcadis reageerde verrast op het rapport en kan zich niet in het geschetste beeld herkennen. Een woordvoerder wijst op de sterke balans die voor iedere belegger is te controleren en de uitstekende cashflow die het bedrijf behaalt. Arcadis is overigens niet bezig met eventuele acties tegen TT Research. Het rapport lijkt daartoe ook niet geëigend.

Wat verwacht u?

Heeft Teeuwisse bloed geroken en zal Arcadis binnenkort toch het kapitaal fors dienen te versterken? Of zal het wel loslopen met die inning van vorderingen in de nabije toekomst? Het rapport leverde Arcadis afgelopen week een flinke draai om de oren op, maar het verlies bleef nog binnen de perken. Indien u met hefboom een positie wilt innemen in Arcadis, kies dan bijvoorbeeld voor de online brokers op deze site. Die zijn betrouwbaar en gespecialiseerd.