Rusland en de olieprijs
De laatste maanden heeft de olieprijs zich gestabiliseerd op een niveau dat het hoogste is sinds een aantal jaren. Dat werd vooral veroorzaakt door productiebeperkingen die de OPEC zichzelf vrijwillig heeft opgelegd. Ook het machtigste niet-lid van de OPEC heeft zich vrijwillig aangesloten bij deze poging om de olieprijs omhoog te krijgen. Wat zijn de belangen van Poetin op dit gebied en wat zal het betekenen voor de olieprijs in 2018 en daarmee voor beleggen in olie?
Rusland en de macht
Er was de OPEC, met als belangrijkste lid Saoedi-Arabië, heel veel aan gelegen om Rusland mee te krijgen in de productiebeperking die in 2016 werd opgezet. Voorafgaand aan het akkoord zette Rusland de oliekraan nog even enorm open. Dat deden meer landen, maar niet in die mate als Rusland heeft gedaan. Ook nadien waren de beperkingen die Rusland zich diende op te leggen maar relatief gering in vergelijking met de OPEC-leden en vooral Saoedi-Arabië. Pas met ingang van 2018 zal ook Rusland echt iets gaan merken van een afnemende productie en dus opbrengst, als gevolg van de gemaakte afspraken. Het is de vraag wat er in 2018 zal gebeuren. Naar verwachting zal er tijdens het eerste kwartaal van het nieuwe jaar relatieve rust gaan heersen op de oliemarkt. De vraag is in dat kwartaal ook traditioneel relatief laag. Kenners verwachten echter dat Rusland zich daarna al gauw minder gelegen zou kunnen laten liggen aan de gemaakte afspraken en het eigenbelang op de voorgrond zal zetten. De verkiezingen in Rusland zijn dan net achter de rug en niemand twijfelt eraan dat Poetin daar als winnaar uit zal komen. Nadien zal Poetin weer geld nodig hebben uit de olie-export om vrienden te belonen met opdrachten en projecten. En de OPEC heeft uiteraard geen enkel drukmiddel om Rusland te beletten een eigen koers te varen.
Zal de olieprijs in 2018 fors dalen?
Door een aantal jaren met lage olieprijzen zijn de investeringen in conventionele olievelden de laatste jaren behoorlijk achtergebleven. Beleggen in olie was daardoor een markt waar kansen lagen voor beleggers. Het is niet ondenkbaar dat dit de komende jaren voelbaar zal worden in een lagere productie. Als dit op een moment gebeurt dat de voorraden zijn afgebouwd, zal een extra productie van Rusland misschien niet eens ongelegen komen. Hoewel de oliemarkt voorgoed lijkt te zijn gewijzigd door de exploitatie van schalieolie, is en blijft de winbare olie tot een maximum beperkt en het is niet onmogelijk dat we ons nu in een periode bevinden die voorafgaat aan de echte peak oil die al was voorspeld voor begin 21ste eeuw. Speculeren op een forse daling van de olieprijs in 2018 lijkt een riskante zaak.
