Zijn smallcaps ondergewaardeerd?
Steeds meer particulieren zoeken een alternatief voor de spaarrekening als het gaat om hun appeltje voor de dorst op lange termijn. Beleggen is inmiddels vaak een van de weinig overbleven opties indien er rendement wordt gezocht op spaartegoeden, wat de banken niet meer kunnen bieden. Op de beurs krijgen dan met name de grote bedrijven veel aandacht van deze nieuwe beleggers. Dat is op zich ook niet vreemd, omdat een aantal van deze multinationals een goed dividend biedt bij een redelijk stabiele koers. Maar door de toegenomen belangstelling voor juist dit soort fondsen zijn de waarderingen ook behoorlijk opgelopen. Soms heeft een overnamebod daar ook nog eens aan bijgedragen, zoals bij Unilever en AkzoNobel. Deze topbedrijven staan natuurlijk ook bijna dagelijks in de schijnwerper waar het financieel nieuws betreft en dat geeft ook voor de particuliere belegger vaak het gevoel dat hij op de hoogte kan blijven van het reilen en zeilen van het bedrijf. Zijn smallcaps dan meer geschikt voor de professionals?
Small can be beautiful
De kleinere beursgenoteerde bedrijven staan vaak alleen in de belangstelling als er iets bijzonders gebeurt binnen het bedrijf, positief of negatief. Het aantal verhandelde aandelen op een dag is vaak erg klein en een groot deel van de aandelen is in handen van een groep grote (institutionele) beleggers. Particuliere beleggers laten de smallcaps daarom vaak links liggen omdat ze vaak saai en ondoorzichtig lijken. Toch hebben juist deze kleine bedrijven vaak grote voordelen ten opzichte van de multinationals in bijzondere tijden. De besluitvaardigheid bij dit soort bedrijven is vaak veel groter door het ontbreken van een logge structuren als het gaat om het inspelen op veranderende marktsituaties. In een tijd dat ontwikkelingen op maatschappelijk en technologisch gebied steeds sneller gaan, is de kleinere omvang van een dergelijk bedrijf vaak een voordeel. Ook de problemen die multinationals ondervinden in bepaalde gebieden als er nieuwe conflicten ontstaan in de wereld, gaan aan de meer regionaal gevestigde kleinere bedrijven voorbij.
En juist door de beperkte handel in dergelijke kleinere fondsen zijn er soms nog bedrijven te vinden die een vorm van onderwaardering tonen. Het is echter voor de particuliere belegger in smallcaps wel van het grootste belang dat hij zijn huiswerk goed doet. Het is immers bij een klein bedrijf noodzakelijk om het financiële gedeelte goed onder de loep te nemen en ook een goed begrip te hebben wat het bedrijf precies doet. Juist hier zijn de woorden van topbelegger Warren Buffet extra van toepassing. Kennis van de branche is een groot voordeel bij het beleggen in een klein bedrijf.
