Zwitserse franc richting dal?
Het is een zeldzaam verschijnsel; de Zwitserse franc is dalende en wellicht is het dal nog niet bereikt. Nu is het ook maar zelden dat een daling van de eigen munt zo enthousiast wordt ontvangen. Maar Thomas Jordan, voorzitter van de Centrale Bank in het Alpenland, was er zeer over te spreken dat ‘zijn’ munt in de eerste week van augustus met 3% verder daalde ten opzichte van de euro. Hij doet namelijk al vele jaren pogingen om de Zwitserse franc omlaag te krijgen. Inmiddels is de rente in het land al sinds 2015 op negatief (0,25%), om tegoeden aanhouden in francs onaantrekkelijk te maken. Maar tot volgende week lukt het maar niet om de koers echt omlaag te krijgen. Wat is er de vorige week dan veranderd?
Niet de franc daalt, maar de euro stijgt?
Tot 2015 werd een vaste verhouding aangehouden voor de verhouding EUR/CHF van 1,20. Toen de Centrale Bank twee jaar geleden die vaste koers van de franc losliet, steeg die binnen de kortste keren met 40%. Het was duidelijk dat de handelaren die vaste koers als onrealistisch beschouwden en de franc veel hoger inschatten ten opzichte van de euro. Daarna was het bijna onmogelijk om de koers weer in de verhouding terug te krijgen en zat Zwitserland met het probleem van een erg dure munt in het Eurogebied. Na de daling van de afgelopen tijd staat de verhouding EUR/CHF op 1,12. Het lijkt erop dat de valutahandelaren een positieve ontwikkeling van de economie in Europa verwachten en een afbouw van de stimuleringsmaatregelen die met het scheppen van vele nieuwe euro’s gepaard gaat. Daarnaast lijkt de rust op de financiële markten te zijn teruggekeerd. De Zwitserse franc lijkt dus tijdelijk minder noodzakelijk de traditionele rol van veilige haven te hoeven vervullen. Zo krijgt Jordan blijkbaar toch zijn zin en kan een lagere koers van de franc een impuls geven aan de Zwitserse economie. Een grot aantal producten uit het land (denk aan chocolade) zijn inmiddels ook fors in prijs gedaald, maar de toekomst is zoals altijd onzeker. Mocht de onrust terugkeren op de beurzen, dan is een nieuwe vlucht in de Zwitserse franc niet onmogelijk.
Kansen voor de belegger in de EUR/CHF?
Gelooft u in een verdere daling van de Zwitserse franc of verwacht u dat de euro de huidige krachtige stijging niet zal kunnen voortzetten? De volatiliteit in het EUR/CHF paar is waarschijnlijk nog niet voorbij. Welke richting kiest u?
